导读

英伟达(NVDA.US)财报抵御“算力质疑” AI支出仍热潮不减

根据XM外汇官网的算力质疑报道，芯片制造商英伟达(NVDA.US)在人工智能支出热潮中，英伟御公布了其第四财季业绩。财出仍XM监管Q4营收同比增长78%，报抵不减达到393.31亿美元，热潮超出分析师预期的算力质疑380.5亿美元;其中数据中心营收为355.8亿美元，同比增长约93.32%。英伟御Q4净利润为220.66亿美元，财出仍同比上升72%，报抵不减XM监管每股净利0.89美元，热潮高于分析师预期的算力质疑0.84美元。

数据中心收入超预期，英伟御利润增长放缓

该季度的财出仍销售额已超越两年前英伟达的全年收入270亿美元，显示了其快速增长的报抵不减势头。在2025财年内，热潮英伟达总营收为1304.97亿美元，同比猛增114%;净利润则为728.80亿美元，同比增长145%。数据中心业务是其最大的收入来源，总销售额为356亿美元，超出341亿美元的市场平均预期。

而与游戏相关的销售达到25亿美元，低于分析师预期的30.2亿美元。与此同时，汽车业务收入为5.7亿美元。尽管Q4销售额超出预期，但为自2023年2月以来的最小预期差，而盈利的涨幅也创下自2022年11月以来的低点。

英伟达的利润率增速显示出放缓，Q4毛利率为73%，相较于上一季度的74.6%和去年同期的76%有所下降。过去五年间，英伟达的季度收入仅有一次低于分析师预期，近期的表现超出预期达10%以上，业绩标准逐渐提高。

英伟达在全球人工智能技术竞争中发挥了重要角色，成为全球市值最高的公司之一。其财报受到华尔街广泛关注，被视为市场发展的重要指标。

业绩指引

尽管市场暗潮涌动，英伟达对新AI芯片Blackwell系列产品保持乐观，第四季度从该系列获得110亿美元收入，创下历史最快产品增长。首席执行官黄仁勋表示：“Blackwell的需求极其强劲。”踏入人工智能行业不稳定时期，英伟达似乎依然保持增长。

预计第一财季的销售额约为430亿美元，分析师的平均预期为423亿美元。毛利率的预期略低，预计降至71%，低于华尔街的72.2%预测。英伟达首席财务官承诺，随着Blackwell芯片产量的提升，公司将降低成本并恢复利润率。

英伟达股价在今年下跌了2.2%，但在2023年与2024年期间仍显示强劲上涨，成为全球最大市值的芯片制造公司。随着人工智能支出大幅攀升，英伟达近期的营收翻了一番。

该公司以销售图形处理器起家，成功转型为人工智能领域的主要推动者。其芯片在训练软件模型时发挥核心作用，为如ChatGPT等服务提供动力。

在财报发布前，分析师对英伟达的数据中心客户运增长表示担忧，主要担心供应链限制和新技术转换的影响。同时，DeepSeek发布的新型高效人工智能模型，使得市场对算力投入的关注加剧，导致相关股份遭到抛售。

尽管如此，微软等主力客户仍维持资本支出计划，显示出人工智能支出仍将保持强劲态势。DeepSeek的需求激增也使得中国企业增加对英伟达的H20人工智能芯片订单。

分析师指出，尽管DeepSeek有所突破，但英伟达在超大规模客户中的优势仍在延续。尽管存在挑战，英伟达的业绩继续表明其在人工智能领域的领导地位。